在國家保持經濟平穩運行的努力下，今年三季度全國人力資源市場的供需季節性特征凸顯，帶動人才招聘服務行業進入傳統旺季。與此同時，產業結構升級進一步加快，驅動國內企業對中高端人才的需求持續增加，對應獲取人才付費的意愿和預算額度提升，掌握更多中高端人才資源的招聘服務平臺將成為核心受益者之一，這一點在同道獵聘（下稱“獵聘”）剛剛發布的三季度報中已經有所顯現。
一、Q3平臺企業用戶數近95萬，用戶粘性持續增強
11月26日，在線中高端人服龍頭獵聘發布2021年第三季度報，單季度業績實現超預期增長。
數據顯示，2021年1-9月，獵聘實現營收18.8億元（人民幣，單位下同），同比增長49%；純利1.68億元，同比增長50.5%；歸母凈利潤1.28億元，同比大增91%。公司前三季度的亮眼表現，為全年業績的高速增長奠定了良好基礎。
結合獵聘公布的上半年經營數據，可以發現第三季度單季度公司業績增勢尤為強勁。第三季度，公司營收達到6.82億元，同比增長50.2%，純利約為0.88億元，同比增長96.4%；歸母凈利潤0.74億元，同比大增125.8%。拉長時間緯度，獵聘不斷突破新高的加速成長趨勢更為清晰。
（來源：公司公告，格隆匯繪制）
在較高業績基數之上，獵聘的繼續高速增長，證明了公司發展策略的正確性和平臺的業務活力。
業績向上離不開各大板塊業務的支撐。第三季度獵聘抓住發展機會，借助直播、小程序等新興渠道和營銷手段，和專業、高效、便捷的saas產品模式和多元產品矩陣，實現了平臺企業用戶與個人用戶流量的增長，平臺付費客戶也取得新突破。
報告顯示，第三季度獵聘的驗證企業用戶數凈增6.45萬，達到94.61萬家，同比增長38.7%，通過年度服務、閉環人才獲取服務、定制化人才獲取服務等，實現企業付費收入5.9億元，同比提升39.4%。平臺個人用戶數量凈增約310萬，達到7160萬人，同比增長16.6%，依托職業咨詢、證書培訓等服務，個人端貢獻營收0.92億元，同比增長206.1%。此外，平臺驗證獵頭用戶數也增加0.96萬，達到19萬人。
對線上招聘公司而言，只有將企業、個人與獵頭用戶不斷吸引到平臺，才有后續付費轉化的可能。然后借助顧問式服務，獵聘可以將用戶有效留在平臺。比如借助豐富的產品類型，獵聘可為企業客戶提供精細化的全鏈條服務，對招聘崗位進行分析、制定細則、提供調研和推薦報告、績效考評、職業生涯追蹤等，不斷提升用戶粘性。三季度獵聘平臺獵頭累計觸達求職者8億次，同比增長34%，過去18個月求職者簡歷更新數同比增長38%，用戶活躍度再度提升，也一定程度上反應出粘性增強趨勢。
值得一提的是，在持續增長的個人用戶群體中，獵聘年輕用戶數量的增長成為亮點。平臺前三季度新增用戶中，年輕用戶占比達47%，同比提升十個百分點。年輕人是招聘平臺的高質量用戶，不僅線上招聘接受度高，其求職頻次也是老一代的2倍有余，從忠誠度和復購率角度考慮，平臺年輕用戶的沉淀利好公司的長期發展。
二、鎖定中高端人才市場先發優勢，“科技+一站式人服平臺”壁壘奠定長期主義底色
亮眼業績數據的背后，是獵聘前瞻的中高端人才招聘布局，獨特的人服生態構建以及持續科技投入的綜合結果。東方財富Choice數據顯示，前三季度公司研發投入達到2.28億元，同比增長31%。事實上，獵聘的研發費用率長期高于10%，超過互聯網行業的平均水平。
獵聘具有同業競爭者難以逾越的中高端人才資源積累。從創立起，獵聘就定位中高端人才招聘，經過十余年發展積累了海量中高端人才簡歷和市場數據。目前，平臺本科及以上人才占比超80%，與其他招聘平臺的人才重合度小于10%，基本完成市場教育和用戶心智搶占。差異化定位和高聳的中高端人才數據壁壘，決定了獵聘未來在線上招聘領域的主流地位。
獵聘堅持的科技和大數據驅動策略則對上述兩個環節進行了充分賦能。一方面改善終端用戶體驗。公司的數據分析、AI、算法維度等技術實力可以有效提升招聘雙方的匹配精度，挖掘并滿足用戶更深層次的新需求；另一方面強調為用戶和自身降本增效。平臺提供的專業、高效SaaS產品，以及各類科技支持模型等工具，不斷提升了用戶招聘、求職效率和平臺服務反應能力，同步降低了用戶和平臺的成本，將激發公司更大的業績潛能。根據本次三季報，公司還將繼續強化技術優勢。
與此同時，獵聘已經基本構建起獨特的人服生態，正持續擴充產品矩陣，完善服務閉環。過去線上招聘為人所詬病的一點在于服務單一，在獵聘開創的B+H+C 模式下，公司兼顧企業、獵頭、求職者的需求，實現了多方聯動。其業務范圍也自然擴展到靈活用工、測培服務、在線調研、資格培訓、就業輔導等環節，成長邊界不斷拓寬，塑造起“一站式”人服平臺的新格局。顧問式的服務將進一步增強平臺用戶的忠誠度，高粘性與復購率自然水到渠成。
（來源：上市公司公告）
互聯網類公司往往五年就會產生翻天覆地的變化，獵聘屹立行業十余年，卻保持著營收與凈利雙雙高速增長的態勢，足以驗證公司所處賽道的優越性，業務模式的強大適應性以及發展決策的長期主義本色。
小結
十四五規劃的首要關鍵詞是高質量發展，其支撐在于精尖人才。不久前中央人才工作會議也再次強調深入實施新時代人才強國戰略，可以說掌握了中高端人才就占據了時代高地。這一點在線上招聘領域同樣適用，而中高端人才的“被動求職”屬性、較高的安全隱私要求等又決定了該群體具有較高的滲透壁壘，這意味著搶占中高端人才市場先發優勢的獵聘，已經迎來了空前的發展機遇期。
加上年內相關部門網絡安全審查力度加強，在線招聘行業競爭格局不確定性加強，也為獵聘搶占市場和用戶創造了新機會。今年以來，公司把握各項有利條件，始終保持著穩定、健康的發展和運營節奏，平臺新注冊用戶也再創新高。
后續，獵聘若能充分抓住發展窗口，強化數字和科技基礎設施建設，進一步整合業務內容，放大生態協同效應，擴寬發展護城河的同時不斷搶占用戶心智，在國內線上招聘滲透率仍舊較低的背景下，公司的放量增長或許才剛剛開始。
關鍵詞： Q3營收、凈利遠超預期 同道獵聘(06100 HK)高成長邏輯再獲驗證
