受宏觀調控政策和疫情因素影響，最近兩年房地產全行業都面臨較大壓力，但行業低潮期通常都是價值投資長線布局的好時機，在這個階段，質地優良的企業才能走得更遠。
作為2021年首家遞表的百強房企，石榴投資的穩健業績令人眼前一亮。
石榴投資是一家總部位于北京的大型優質物業開發商，公司業務遍及京津冀、長三角、大灣區以及成渝都市圈等中國核心經濟區。據招股書顯示，石榴投資2020年實現營收利潤雙增長，增幅均超50%，經營性現金流凈額連續兩年為正，盈利能力處于行業中高水平，是一家質地優良的公司。
營收凈利雙增長，公司業績穩健發展
從招股書內容來看，石榴投資經營穩健，基本面良好，土儲均衡優質，是一家具有長期發展潛力的效益型房企。
據招股書顯示，2018-2020年，石榴投資分別實現收入99.37 億元、80.31 億元 、122.65億元，同期實現凈利潤15.84億元、7.18億元、11.31億元。
受新冠疫情影響，2019年和2020年經濟遭受沖擊，但石榴投資抓住都市圈及城鎮化等利好，迅速走出行業低谷，實現逆勢增長。據招股書數據顯示，石榴投資2020年營收同比增長53%，凈利潤同比增長58%。與其他房地產同行相比，石榴投資的盈利能力處于行業中高水平。
房地產是資金密集型企業，現金流至關重要，石榴投資在這方面可謂穩健發展。最近幾年，石榴投資主營業務的造血能力在持續加強，經營性現金流凈額已經從2018年的-53.06億元，提高到2020年的20.70億元，經營性現金流連續兩年為正。
土儲方面，石榴投資可謂均衡優質。據招股書顯示，截至2021年2月28日，石榴投資已有86個物業開發項目，總土地儲備為919.38萬平方米，是2020年營收對應結轉面積97.56萬平方米的9.4倍。石榴投資的根據地是北京，但目前已經覆蓋京津冀、長三角、大灣區、成渝等核心都市圈，其中長三角土儲占比45%，京津冀土儲占比44.7%，剩余10.3%分布于大灣區、成渝以及其他地區。
另外，截至2020年底，石榴投資合約負債為349.73億元，主要是銷售預收款。隨著交樓進程的不斷推進，這些合約負債將逐漸轉化為收入。
充分受益北京城市副中心發展紅利，成長確定性高
在資本市場里，確定性比黃金還貴，石榴投資未來業績確定性較高，值得長期關注。
按照國務院的規劃，北京城市副中心建設勢如破竹，它承載著疏散北京核心區人口，減輕首都城市壓力的重要任務，必須按照規劃進度去完成。石榴投資立足北京，深耕北京城市副中心13年，從第一個項目海棠灣開始，石榴投資已在北京城市副中心成功開發11個項目，覆蓋高端住宅、城市綜合體等多種業態。目前正逐漸進入收獲期，未來業績值得期待。
日前，國務院印發《關于支持北京城市副中心高質量發展的意見》。根據規劃內容，到2025年北京城市副中心綠色城市、森林城市、海綿城市、智慧城市、人文城市、宜居城市功能基本形成。北京市級黨政機關和市屬行政事業單位搬遷基本完成，承接北京非首都功能疏解和人口轉移取得顯著成效。到2035年，現代化城市副中心基本建成，承接北京非首都功能疏解和人口轉移的作用全面顯現。
據相關規劃文件，“十四五”期間，北京城市副中心將實現 8000 億元投資，平均每年投資上千億元，規劃建設11條軌道線路。
目前，北京城市副中心正在加速建設商圈、學校、醫療、交通、生態等配套設施，各種利好落地也吸引了大量人口的流入，城市副中心承接中心城區功能和人口疏解作用充分發揮，預計到2035年將承接中心城區40萬-50萬常住人口疏解。業內人士認為，50萬人大約需要新建住宅15-20萬套，也就是說通州未來十年即使不考慮原來190萬人的改善需求，每年都需要新增一萬套以上。
來自地產分析師張大偉的數據顯示，2011年以來北京城市副中心房企住宅銷售排行榜上，石榴投資穩居首位并遙遙領先。很多人都會提到北京最值得關注的兩個區域龍頭房企，一個是石景山的中海地產，另外一個是副中心的石榴投資。
作為北京城市副中心的龍頭房企，顯然，在新一輪的北京城市副中心建設浪潮中，石榴投資必將成為重要受益者。
