在我國經濟由高速發展轉向高質量發展的大背景下，越來越多有遠見的人開始認同，只有實現經濟、社會、環境與企業多方共贏的可持續發展，才是實現帕累托最優的解決方案。
2021年12月10日，格隆匯“第三屆大中華區最佳上市公司頒獎典禮”在深圳舉行。筑友智造科技憑借在ESG方面的出色表現，榮獲“最佳可持續發展公司”獎項。當下ESG表現逐漸成為專業投資者衡量上市公司投資價值的一個重要因素，不妨借此機會，來具體看看筑友智造科技具體為何能獲此殊榮。
碳中和是ESG概念最大確定性，裝配式建筑首先獲益
首先，需要明確的是，ESG是一個非常寬泛的概念，它是一種關注環境、社會、公司治理績效的新型價值理念。其興起于上世紀的歐洲，隨著我國資本市場逐漸完善，開始影響著我國市場。今年以來，教育、互聯網、游戲等行業監管政策的收緊便有著相關因素的影響，最終表現在資本市場上的效果也是有目共睹。
值得一提的是，由于東西方的歷史、文化、制度的不同，在具體的表現層面上，中外投資者的理解有所差異，尤其在社會以及公司治理層面存在諸多不同，比如，中國更在意是否符合“共同富?！边@一大前提，而西方更在意族裔的多元化。
但對于環境這一個維度，雙方存在著最大共識，“碳中和”恰恰是這一共識的集中體現。因此，對于港股這個內資和外資同樣重要的市場來說，碳中和概念股能夠得到市場最多的ESG資金青睞，也有著更大的估值提升空間。
碳中和所涉及的行業范圍極廣，但建筑業無疑應是最先值得關注的。據《中國建筑節能年度發展報告2020》，建筑產業碳排放全過程總量達到49.3億噸二氧化碳，占全國碳排放的比重為51.3%。若這樣一個超高能耗的產業實現低能耗乃至凈零能耗發展，對于我國碳中和大計完成意義重大。
而裝配式建筑恰恰是建筑碳中和的必要載體。其將構件在工廠加工完成，然后拿到施工現場進行組裝，大大減少了材料消耗、垃圾產生，符合建筑行業向現代化、清潔化轉型的大方向。據東北證券數據，裝配式建筑相較于現澆建筑，每平米碳排放可以減少25KG。
當下我國裝配式建筑滲透率僅為20%，美國、日本、法國等發達國家這一數據均超過了80%，相比之下，我國裝配式建筑仍有廣闊的提升空間。根據國家計劃，我國裝配式建筑的占比將會達到30%。
而從目前裝配式建筑的類型來看，混凝土結構占比不斷提升，隨著其成本的進一步下降，混凝土結構的份額有望會進一步提升。而筑友智造科技作為國內PC構件（混凝土構件）的主要玩家之一，正是受益于裝配式建筑發展東風的核心標的。今年上半年，其PC構件營收同比增長26.4%，銷售合同額同比飆升369.5%。
要注意的是，龐大的市場增量空間同樣引來了許多的競爭者入局，這也是行業良性發展所必須的，想要長期獲取最大的行業紅利實現增長，需要公司持續打造核心競爭力。
順應數智化趨勢，積極研發鞏固全產業鏈優勢
從長期視角來看，隨著供給端的產能不斷提升，行業競爭加劇，按照制造業發展規律來看，存量競爭時期便是比拼成本、效率的時候，對于單一業務發展的公司來說，存在盈利能力受限的可能。
有鑒于此，筑友智造科技從一開始便選擇了全產業鏈布局，覆蓋了設計、構件制造、裝飾、園林等多類型業務。多元化業務布局有利于公司長期業績穩健增長，更重要的是，打通上下游信息鏈路，能夠單一項目從全局角度出發，提高標準化程度，進而達到降本增效的目的。
而要不斷鞏固并發揮全產業鏈優勢，首要的就是持續提高公司的全產業鏈研發水平，這也正是筑友智造科技的另一大優勢所在?？梢钥吹?，筑友智造科技已經在建筑設計、智能制造、現場裝配、裝飾裝修、新材料、建筑信息等六大建筑工業化技術體系中具備完全自主的知識產權，截至2021年10月31日，其申請專利1887項，授權專利1288項，數量位列行業第一。
圍繞全產業鏈的持續研發，筑友智造科技整合自有技術——材料減量化應用及替代（RIFF體系、大跨度預應力疊合板、固廢材料回收利用等）、先進裝備產線、制造工藝技術、智慧施工、裝配式裝修及數智化管理平臺等，通過設計、制造、裝配一體化，解決工程建造全過程中的協同配合、技術鏈之間的銜接問題，形成系統集成的生產運營體系，為房地產企業提供完整且可持續減碳的綠色建筑產品（住宅、公建）。
舉例來看，在研發方面，公司自主研發的RIFF結構體系，相比常規傳統現澆的結構體系可實現每平米降低碳排放量52.98—83.57公斤；在PC工廠生產運營方面，通過可再生能源及能源的高效利用、先進的裝備產線和制造工藝技術，建筑面積約2萬平米的綠色PC工廠，每年可實現碳排放減少946噸；在綠色材料應用方面，采用可替代水泥的高性能材料、固體廢棄物再生利用、混凝土復合早強低能耗生產技術，每方典型構件混凝土可實現碳排放減少45.16公斤，探索推廣使用石膏砂漿、A級保溫裝飾一體化外墻板和瓷磚干法墻板等材料，相較于同類型傳統材料分別可實現碳排放減少147.7公斤/平米、1.125公斤/平米和84.4公斤/平米。
而這些正是筑友智造科技主動擁抱行業發展方向，堅持數智化發展的結果。
一直以來，我國建筑產業都處于大而不強的狀態，存在設計水平不高、組織方式落后、產業鏈聯系脫節、低水平競爭激烈等問題，影響了企業盈利能力。而在當前經濟以信息產業為主導的背景下，建筑業這樣一個以十萬億元人民幣產值計的支柱性產業，必然要朝向數字化、智能化轉型。
這也是作為行業先行者的筑友智造科技不斷投入研發創新的邏輯所在。其負責的“十三五”國家重點研發計劃子課題通過專家組驗收，構件的柔性制造技術可讓產能提升30%以上，研發的智能工廠數智化管理平臺能有助于掌控工廠數據，提升效率。通過數智化平臺的廣泛應用，筑友智造科技可以更好地節約人力成本、減少資源消耗、提高業務質量。
當然，數智化的轉型更需要全行業共同努力，依托其全產鏈優勢，筑友智造科技也在加速構建行業生態體系平臺。今年8月，工程造價軟件龍頭廣聯達出資2.88億港元入股筑友智造科技，持股比例達9.67%，成為公司第二大股東?？梢灶A見的是，在廣聯達的數字解決方案和筑友智造科技的工業化技術體系的合力下，在助推行業升級轉型加速的同時，也會給公司帶來更多的業務增長點。
寫在最后
ESG投資理念看似只是從非財務因子方面考慮公司價值，實則不然。ESG評分較高的公司往往能獲取更優質的內外資源、更優秀的創新能力、更高的風險管理能力，從而實現更優秀的盈利能力、更低的融資成本，即從非財務層面向財務層面滲透，進而推動企業價值提升。
筑友智造科技乘上裝配式建筑的東風，正符合當下ESG投資的特征，疊加本身的獨特優勢，長期業績成長性和確定性均較高，但當下不足15倍的PE估值不能夠完全反應這一點。若參考安里證券研報，基于其對于筑友智造科技的業績預期，給予其2022年11.6倍PE，目標價為1.5港元，相較于當前股價，存在超過70%的上漲空間。
關鍵詞： 把握ESG投資趨勢 筑友智造科技(0726 HK)可持續發展能力凸顯
