熱辣出爐！明星基金四季報有何看點？

2022開年，廣發、易方達、睿遠等等知名基金公司旗下的公募基金集體披露2021年四季度報告，各大明星基金經理的動作各不相同。

“消費一哥”蕭楠加倉傳統能源和新興潮玩，易方達科順的四季報顯示，該基金調整了食品飲料板塊的結構，瀘州老窖、順鑫農業被調出前十大重倉股名單。傅鵬博加倉三安光電，趙楓減持新能源。交銀施羅德基金王崇管理的交銀瑞豐三年持有基金在四季度提高了權益配置倉位，尤其是加大了港股配置權重，港股的保利物業、快手-W等個股獲得較大幅度加倉。 

明星之選

2021年仍被“基民“所津津樂道的“坤坤”張坤所管理的基金也披露了四季報。

坤坤去年共管理了易方達藍籌精選、易方達優質企業三年持有、易方達亞洲精選、易方達優質精選四只基金，截至四季度末，張坤旗下的基金規模仍處于千億級別，達1019.36億元，與2021年三季度相比，略降38億元，其中縮水較多的是易方達藍籌精選，環比縮水22.24億元。

具體來看坤坤的持倉，四只基金基本都保持了90%以上的高倉位運作，并且出現減消費、增科技的趨勢。 

具體來看，規模最大的易方達藍籌精選前十大重倉股名單還是那些老面孔，但坤坤減持了瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液、洋河股份等白酒股，瀘州老窖更是從第一大重倉股下滑至第三，貴州茅臺從第二大減持至第四大重倉股，對應的，坤坤增持了騰訊控股，將倉位從第八提升至第一大重倉股，目前持有的騰訊控股公允價值占基金資產凈值的比例高達10.12%，?？低曤m然也遭到了小幅減持，但仍位列該基金第二大重倉股。

再看更名改姓的易方達優質精選混合基金，增加了科技股的配置，降低了金融、醫藥等行業的配置，具體表現為新增了洋河股份為重倉股，而平安銀行則被擠出前十大重倉，該基金同樣大手筆的減持了貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、伊利股份幾個消費股，使貴州茅臺下滑至第二大重倉股，取而代之成為第一重倉股的是騰訊控股，此外，坤坤增持了?？低?、港交所、京東集團幾家，但在倉位上還是不如上述消費股，倉位排名位列該基金的第8-10。

易方達優質企業三年持有期基金也是減持白酒、金融，增持科技股。具體減持了貴州茅臺、瀘州老窖喝平安銀行，增持了騰訊控股、?？低?，騰訊控股又是第一大重倉股，平安銀行跌落第十大重倉股。

易方達亞洲精選的重倉股持倉變化比易方達優質企業三年持有期基金略大些，與前三者不同，這只基金的第一大重倉股是港交所，但騰訊控股也緊隨其后位列第二，而中國海外發展和郵儲銀行被大手筆減倉，相應的增持了京東、美團和蒙牛乳業。 

總體來看，張坤還是傾向于選擇持有“商業模式出色、行業格局清晰、競爭力強的優質公司“，在季報中，張坤認為中國經濟如今的下行壓力只是階段性的，他們團隊對中國經濟長期的前景保持樂觀。 

看完2020年的基金明星再看看2019年的冠軍，劉格菘管理的多只基金也披露了2021年四季度報告，他的管理規模超770億元，名列全市場前六。 

在季報中，劉格菘認為，風格分化的局面將在2022年繼續延續，并表示他對資產的收益預期取決于該類資產的業績增速、增速的可持續性以及市場愿意給予此類資產的估值水平，看好全球比較優勢的制造業龍頭公司，判斷未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會有更多的世界級公司出現。

而劉格菘旗下最具代表性的廣發小盤基金也是朝著這個方向前進的，2021年四季度廣發小盤成長的前十大重倉股沒有變化，倉位的變動主要發生在新能源板塊中，光伏股隆基股份和鋰電股億緯鋰能被減持，轉向增持晶澳科技、小康股份等，晶澳科技加倉幅度較大，直接從該基金第九大重倉股升至第一大重倉股，其公允價值占基金資產凈值比例約為8.76%。

怎么看

基金明星們的調倉，一定程度上可以代表機構們的投資偏好，同時也會成為市場的風向標。 

以張坤為例，減持和增持方向，可以看出這位千億公募頂流也在努力適應市場的變化，曾經的他，對白酒的信仰如宗教徒般虔誠，但是經歷了2021年的大起大落，想必他比誰都清楚，時代真的在切換。 

如果還是繼續抱著白酒不放，大概率無法重回昔日榮光，猶如當年不買騰訊一樣，錯過互聯網時代一樣。資本市場是“名利場”，基金經理始終要以業績說話，投資者更是唯結果論，很多時候盈利不是最大的說服力，比同行多盈利才最具說服力。 

這么看來，就很容易理解張坤增持科技股的邏輯。當然，消費始終是他的強項，在減持白酒的同時，張坤四季度也增持了不少消費股，而消費股的反彈，也證明這位千億頂流并非浪得虛名。 

始終，賺自己熟悉范圍的錢，輕車熟路，不失為穩健之策。和張坤一樣，同在易方達混的蕭楠，盡管熟悉消費，但他同樣順應時勢，減持消費，增持新能源領域，從調倉方向上看，這哥倆算是都走到了一塊。

至于劉格菘，本身就是科技、制造板塊的?？?，調倉也沒離開這些領域，其實我倒覺得劉格菘的操作相對簡單易行，因為本身踩的賽道就是符合國家發展方向的，減持哪個，增持哪個，就看哪些股價過高，哪些過低，來回倒就行，始終沒離開自己熟悉的板塊，比起那些順勢或者被迫轉移新賽道的基金經理，劉格菘倒顯得更為氣定神閑。 

總而言之，一切還得跟隨時代的變化，順勢而為。