美股正處在風暴來臨的前夕。
地緣政治風險伴隨通貨膨脹襲來，在美聯儲加息陰影下，三大股指動蕩不安，納指、標普500指數和道指均已三日連跌。焦灼時刻，人們又想起那個最穩重的舵手。
面對悄然逼近的危機，巴菲特會怎么做？
1、穩中有變
巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋遞交了截至2021年12月31日的第四季度持倉報告。
文件顯示，截至2021年底的伯克希爾·哈撒韋股票組合總資產為3309.5億美元。去年第三季度末，伯克希爾的持倉總市值還只有2934.5億美元。第一、第二季度則分別為2704.35億美元和2930.23億美元。
總市值方面，伯克希爾在去年第四季度環比大幅增長近13%。具體股票方面，從前十大重倉股來看，巴菲特基本沒在四季度做出過多調倉操作。
蘋果和美國銀行依然是伯克希爾哈撒韋持股最多的兩家公司。目前持有蘋果8.87億股，價值1575.3億美元；持有美國銀行10.1億股，價值449億美元。第四季度，巴菲特在這兩家公司身上穩定獲得274億美元的收益。
包含這兩家公司在內，伯克希爾的前八大重倉股均無變動。主要持倉變化集中在雪佛龍和動視暴雪兩只股票上。
2、伯克希爾前十大重倉股變化情況
雪佛龍在去年四季度末被巴菲特大筆增持954萬股，增持比例約為33%，成為伯克希爾新進的前十大重倉股。當前位列第九，持股數量3824.5萬股，價值44.88億元。
另外，此前從未對游戲股展現過太多興趣的巴菲特在第四季度建倉了動視暴雪。目前伯克希爾持有動視暴雪1466萬股，價值為9.75億美元。
減持方面，伯克希爾第四季度繼續對醫藥股下手，艾伯維和Bristol-Myers Squibb分別被大幅減持79%和76%。
2020年第三季度，伯克希爾在新冠疫情肆虐下大舉建倉醫藥股。買入了2120萬股艾伯維、2240萬股默沙東、2990萬股施貴寶、3000萬股Snowflake和370萬股輝瑞。
2021年，這些股票遭到持續減持。第二季度清倉了Biogen，第三季度清倉了默沙東，目前持有艾伯維只余303萬股，價值4.1億美元。
此外，伯克希爾第四季度延續了對金融領域的投資策略，信用卡處理商Visa和MasterCard在第三季度后繼續遭到減持。
3、精準抄底
第四季度備受巴菲特青睞的兩只股票中，雪佛龍是美國老牌油氣巨頭和全球最大的能源公司之一。疫情爆發導致的全球油氣市場低迷，使得該公司在2020年虧損55億美元。
2021年第四季度，雪佛龍實現480億美元的總收入，同比2020年同期的250億美元大幅增長92%；第四季度盈利為51億美元，2020年同期則是虧損6.65億美元。
整個2021年，雪佛龍總營收為1625億美元。并且連續四個季度實現盈利，全年盈利達到157億美元，創下2014年以來最佳。
隨著疫苗的普及，全球疫情已經擺脫了最嚴峻時期，石油需求增長速度超過產量。此前雪佛龍CEO Mike Wirth曾表示，隨著俄羅斯與烏克蘭爆發的軍事沖突使得國際政治局勢緊張，市場的恐慌將在未來幾個月內將石油價格推高至100美元。
從股價表現來看，雪佛龍今年以來漲幅超過15%。以最新股價137.4美元計算，巴菲特所持股票已價值52.5億美元。
動視暴雪股價在2021年初漲到104美元的歷史新高，但疫情導致主要游戲《暗黑破壞神4》和《守望先鋒2》制作進度延緩和發行推遲，疊加公司在第四季度陷入性別歧視和性騷擾丑聞，公司股價在第四季度一度跌至56美元。
今年1月19日，微軟花687億美元收購動視暴雪。在75億美元買下B社母公司ZeniMax之后，繼續刷新自己保持的游戲行業并購案歷史最大交易額。
動暴在北美游戲第三方里市值排名第一，旗下擁有《使命召喚》和暴雪工作室旗下《魔獸》、《暴雪》、《暗黑》、《守望》等久負盛名的頂級IP。但在員工大幅流失、管理層陷入信任危機和深陷性別爭議泥潭的情況下，去年表現并不能讓股民和粉絲滿意。
微軟收購動視暴雪將為后者帶來全新管理機制下穩定并充足的制作資金與人力，《暗黑破壞神4》和《守望先鋒2》等備受期待的游戲續作將加快面向市場的進程。
此外，在《使命召喚》和《暗黑破壞神》之后，動視暴雪內部對其他IP的手游化制作也將受益于微軟的收購。暴雪內部還有大量尚未提上日程的孵化項目，在微軟雄厚的財力支持下，蟄伏多年的暴雪有望東山再起，重新贏得全球PC玩家的喜愛。
把眼光再放長遠一些，動視暴雪擁有大量進軍元宇宙最需要的游戲制作人才和技術，無疑將為微軟在業已到來的元宇宙軍備競賽中“添磚加瓦”。
種種利好之下，目前動視暴雪股價已漲至81.6億美元。以最新價計算，伯克希爾持有股價市值已升至12億美元。
在這兩只股票上，巴菲特已經賺到了近10億美元。
4、貪婪還是恐懼？
今年以前，美股市場最受關注的基金經理還是Cathie Wood。
一個是股市常青樹，一個是天降紫微星，何況木頭姐還有“女版巴菲特”之稱。因此無論股民還是基民，都異常喜歡把這兩位放在一起比較。
2020年以來，疫情下美聯儲持續施行量化寬松的貨幣政策，源源不斷的美元流入市場，股市幣市的漲幅與人們的投資熱情一浪高過一浪，其中最具代表性的概念就是特斯拉和比特幣。
這兩朵在大放水下最膨脹的泡沫，恰好是木頭姐最大的業績貢獻來源。
被炒瘋的特斯拉和比特幣將木頭姐推上“華爾街一姐”的位置，但潮水總有退去的一天。2021年，方舟旗下代表產品ARKK跌去55.5%。時隔兩年再次與巴菲特的投資回報業績交匯于一點，真可謂殊途同歸。
巴菲特近兩年突出一個穩中帶秀。相比木頭姐雨露均沾和花里胡哨的操作，伯克希爾前五大重倉股占到投資組合近80%的比重，其中光蘋果就高達47.6%。
伯克希爾持有時間最長的股票是華盛頓郵報，長達43年，另外還有7只超過15年。這些雷打不動的收益構成了巴菲特穿越牛熊的強大底盤，前兩年幫他抗住了疫情，今年還要再幫他抵抗泡沫破滅后，美國或將迎來的“歷史性崩盤”。
“別人貪婪我恐懼”，保守和嚴謹的投資策略令巴菲特在過去激進的美股市場顯得過于沉寂。但在即將到來的風暴面前，手握真正有價值的股票才能站得更穩。
保守集中和分散、價值和成長無所謂對錯，但在波云詭譎的市場上誰也無法保證自己永遠不翻車。因此操作越少一定犯錯越少，這就是價值投資的真諦。
相比于大起大落，大多數人在買基金時還是更想要穩穩的幸福。
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