今日，造紙板塊大幅拉升，板塊內五洲特紙、宜賓紙業、美利云漲停，仙鶴股份、岳陽林紙漲超7%，華旺科技、太陽紙業、博匯紙業漲超4%。
消息面上，繼白卡紙廠商宣布漲價后，文化紙市場也迎來一輪集體提價。近日，包括太陽紙業、晨鳴紙業、博匯紙業、岳陽林紙在內的數家文化紙企業幾乎同時發布漲價函，宣布受原材料及能源等成本影響，自本月中旬起，對文化紙類產品在目前售價基礎上上調300元/噸。此外，部分紙企還表示未來將視成本與市場情況對相關產品作出進一步的價格調漲。
紙企集體漲價的背后是行業原材料價格高企，生產成本增加。造紙行業行業的成本結構為木漿和煤炭。
【資料圖】
木漿方面，由于海外供應偏緊，導致漿價持續高位。目前山東地區木漿市場均價為7144元/噸，創兩年來新高。全球最大紙漿生產商Suzano SA表示，全球紙漿庫存一直在大幅下降，供應可能出現短缺，可能導致衛生紙等必需品價格上漲。此外，在高能源成本壓力下，全球木漿現金生產成本提升，部分歐洲紙廠已經關停。
煤炭方面，據國家統計局，環比來看，國際原油價格震蕩上行，帶動國內相關行業價格上漲。其中石油煤炭及其他燃料加工業價格上漲0.9%。隨著各地安全有序釋放先進煤炭產能，多措并舉保障煤炭供應，強化市場預期管理，煤炭開采和洗選業價格由上漲2.5%轉為下降1.1%，煤炭加工價格上漲0.7%，漲幅回落8.6個百分點。
基本面來看，造紙行業Q1景氣度有所修復。6家主流造紙公司的毛利率已于去年4季度觸底，今年一季度行業毛利率明顯上升?；久娓纳频脑蛑饕导垉r上漲、凈出口改善。
展望行業未來，光大證券指出，短周期下，造紙行業的供給是既定事實，凈出口在一季度已經展現出邊際改善，導致目前國內造紙行業景氣疲軟的核心矛盾點是國內需求。一旦國家穩增長政策顯露效果，內需改善，國內大宗造紙行業的景氣度將出現有效提升，在目前噸紙盈利和估值均處于底部的背景下，建議右側交易。
國金證券表示，若后續漿價拐點到來，特種紙有望率先迎來盈利修復彈性，漿系紙延續逐季修復，廢紙靜待需求好轉盈利彈性釋放。行業頭部擴產現分化，龍頭在供應鏈、品類均衡布局帶來的優勢已在業績修復端顯現，看好龍頭逆勢擴張優化格局鞏固地位。
天風證券認為，造紙行業危中有機。多因素交織導致木漿價格上行給紙企帶來成本壓力，部分紙企向下游客戶傳導能力較強轉移壓力；禁廢令下廢紙系企業加大廢紙回收力度，龍頭加快再生漿布局獲取高端產品原料來源；不同紙品需求驅動因素存在差異；在造紙行業及紙包裝賽道中，建議重點關注賽道行業景氣度較高及布局上游原材料，在其中選取具有前瞻性布局、具備產能優勢、優質客戶資源優勢的標的進行投資。
概念股一覽：
太陽紙業：公司擁有280萬噸文化紙、240萬噸箱板紙、36萬噸淋膜原紙、32萬噸生活用紙、230萬噸木漿、70萬噸生物質纖維、40萬噸廢紙漿和80萬噸溶解漿等，共計約1000萬噸的漿紙產能；公司木漿產品占比較高，可以通過木漿盈利增加對沖造紙盈利的下滑。2022年一季度受益于自備漿產能提升，以及溶解漿漲價，歸母凈利潤環比大幅上漲257%至6.75億元，經營拐點已現。
山鷹國際：公司目前擁有箱板瓦楞紙產能500萬噸，位居國內行業第三，子公司北歐紙業擁有產能28萬噸，同時公司在泰國擁有40萬噸濕廢紙漿、70萬噸干廢紙漿產能。公司計劃未來將在廣東、吉林和安徽分別再建100萬噸產能，預計總產能將達到800萬噸。 2022年一季度歸母凈利潤為2億元，環比基本保持不變。
仙鶴股份：仙鶴股份是國內特種紙行業的龍頭企業，擁有9個細分紙種，2021年擁有產能115萬噸，預計2022年8月，30萬噸食品卡紙產能將投產，屆時公司的總產能將達到145萬噸。2022年一季度公司凈利潤為1.5億元，同比下滑47.8%，1Q業績表現不佳主要源自于公司提價幅度落后于漿價漲幅，但2Q提價幅度顯著跑贏漿價漲幅，預計公司2Q業績將出現大幅環比上升。
五洲特紙：公司是國內食品卡紙行業的龍頭企業，共計擁有78萬噸食品級卡紙產能，同時公司還擁有30萬噸文化紙產能，以及可轉印紙、格拉辛紙和描圖紙產能，總計產能達到135萬噸。2022年一季度公司凈利潤為1.03億元，同比下滑8.7%，Q1業績表現不佳主要源自于公司提價幅度落后于漿價漲幅，但2Q提價幅度顯著跑贏漿價漲幅，預計公司Q2業績將出現大幅環比上升。
華旺科技：公司占據中高端裝飾原紙龍頭地位，產品附加值高，具備較強議價力。2 月以來公司以多次提價，能實現對成本的順利傳導；2022Q1 募投項目第二條產線 5-6 萬噸產能已投放，構筑 2022 年增長力。
關鍵詞： 概念掘金 紙企再提價 景氣度將有效提升 可以右側布局了
