2021年12月31日，首程控股(00697.HK)公布，公司非全資附屬公司北京合壽(作為普通合伙人暨執行事務合伙人)，與首鋼基金及“國壽投資（*代表股權計劃）”(各自作為有限合伙人)訂立合伙協議，以有限合伙的形式成立基金?；鸬哪康氖窍蛲顿Y者（合伙人）提供投資管理服務，從多個投資者處獲取資金，以實現資本增值和投資收益，并讓合伙人獲得回報。
基金設立全方位提升基金管理能力
此次成立的基金將可吸納處于培育期的基礎設施資產并于未來通過公募REITs產品發行或擴募的方式退出，最終實現公司在REITs領域形成“Pre-REITs基金收購+平臺運營管理+公募REITs發行退出+REITs戰配投資”的戰略目標，實現打通業務閉環和資金閉環全鏈條的核心目的。
首程控股聚焦停車出行及基礎設施不動產基金管理兩大核心業務。公司在停車產業深耕多年，在京津冀、長三角、大灣區和成渝區積累了大量優質停車項目，涵蓋機場以及高鐵等重要交通樞紐，把控著優質停車資產的長期運營權。優質停車資產具有存量規模龐大、現金流穩定、較強的抗周期性等特點，隨著其被正式納入公募REITs試點范圍，停車REITs產品將帶來巨大想象空間。
通過此次基金的成立，首程控股將從資產經營、基金管理等方面獲得全方位經驗提升，為將來以停車出行及城市更新資產作為底層資產參與公募REITs發行打下堅實的基礎。優質的停車場底層資產以及豐富的基金管理經驗都為公司在不久的將來全面布局REITs賽道確立了先發優勢。
停車REITs成為解決大城市停車難的最好抓手
就基礎設施領域而言，發行基礎設施公募REITs，不僅有助于籌措投資資金，對于創新基礎設施投融資機制、提升市場化配置資源水平、促進基礎設施高品質發展，都有更加深遠的意義。
首先，公募REITs擴展了基礎設施領域的資本退出渠道，形成基礎設施投融資"募投管退"的完整流程，可以吸引更多社會資本參與基礎設施建設。公募REITs的出臺，使基礎設施領域的股權投資有了規范化、標準化的退出渠道，提升了基礎設施資產的流動性和市場估值，可以縮短資金周轉時間、提高資金使用效率、提升投資回報水平，從而極大增強社會資本參與基礎設施投資建設的積極性。停車REITs產品將有助于解決停車產業基建投資渴求大規模長期配置型資金的難題，也滿足了居民財富參與停車產業基建新領域并分享可預期收益的投資需求，可謂雙贏。
其次，長期以來，基礎設施領域的市場化程度不高，基礎設施資產的流動性不強，缺乏大規模的公開市場交易，資產價值難以得到客觀、公允的認定，不利于發揮市場配置資源的主導作用。當REITs深度參與基礎設施領域時，可以通過對基礎設施資產進行合理的估值、定價、發行、二級市場交易，實現“價格發現（Price Discovery）”，根據資產的內在價值形成相對合理的定價，進而引導資源的有效配置。因此，停車REITs產品提供了一個停車資產定價的錨。該定價之"錨"還可有效傳導至產業鏈的前端，有助于停車類資產項目在投資開發之初即可更準確地測算出全周期的回報率，從而更好地作出投資決策，提升資源配置效率。
再次，基礎設施項目發行REITs后，REITs基金管理人有動力通過加強運營管理提高項目回報，以獲得更多投資人認可，從而便于擴大基金募集規模，獲取更多管理收益。另外，基礎設施REITs相當于資產的IPO，實現公開上市后，信息披露必須規范完整、公開透明，這會給基金管理人和運營管理機構形成外部監督壓力，有利于促使他們建立更為精細化、專業化、市場化的運營管理機制，提高運營管理效率。停車REITs上市后，基金管理人會對停車資產項目的效率提升以及運營穩定要求更高，嚴格的監管要求也會倒逼停車運營商提升資產運營能力，未來有助于停車行業技術進一步迭代、經營效率穩定提升、管理水平的持續優化。
最后，對發行人而言，企業通過發行REITs，可以將許多重資產剝離出去，轉移到公募基金，從而降低自身財務風險和成本，實現自身的輕資產運營和REITs的重資產投資均衡發展?？偠灾?，就基礎設施領域而言，發行基礎設施REITs，不僅有助于籌措投資資金，對于創新基礎設施投融資機制、提升市場化配置資源水平、促進基礎設施高品質發展，都有更加深遠的意義。
中國內地停車行業整合者
中國已經迎來中國基礎設施REITs時代，首程控股多年持續積累的優質停車資產，經過專業化、智能化、五星級的運營提效后，具備發行停車REITs的條件。長期來看，停車REITs有助于提升公司融資能力，改善資產流動性，加速并購擴張和行業整合。此外，首程控股還將依托REITs業務積累的大量的政府資源、產業資源和金融資源，持續獲取優質停車資產，憑借“公募REITs發行及平臺管理能力+行業研究及資源整合能力”為基礎的雙渦輪驅動業務模式，打造停車資產管理新龍頭！
