自收購新麗傳媒消息發布以來，閱文集團股價出現連續下跌。8月17日盤中，閱文集團股價跌至48.5港元，創出歷史新低。如以收購公告發布次日(8月14日)算起，閱文集團在短短五個交易日里累計下跌接近30%。
對于閱文集團的此次收購，市場普遍認為新麗傳媒估值過高，股吧里有投資者直言“在價格上這實在不是一次聰明的交易”。
此次交易中，新麗傳媒100%股權的價格是155億元。而在今年3月，光線傳媒以33.17億元的價格將新麗傳媒27.64%股份出售給騰訊，以此計算，當時新麗傳媒100%股權價值是120.01億元。不到半年時間，新麗傳媒的整體估值增長了29.17%。
公告顯示，閱文集團將用不超過總股本16.98% 的股份進行103.95億的對價，剩下的51.05億用現金交易。閱文集團此次對價價格是每股80港元，與發布交易公告前一個交易日的收盤價67港元/股相比，溢價約19.4%。
新麗傳媒成立于2007年，是一家主營影視劇內容及其衍生產品的投資、制作和運營，曾出品過《我的前半生》《白鹿原》《虎媽貓爸》等熱門電視劇，包括備受關注的《如懿傳》;也投資拍攝了《煎餅俠》《夏洛特煩惱》《羞羞的鐵拳》等賣座影片。
在“賣身”閱文集團之前，新麗傳媒曾打算通過IPO形式登陸A股，但這條上市路走了五年后卻以失敗而告終。
資料顯示，自2012年以來，新麗傳媒曾三次向證監會提交IPO申請材料，但前兩次均因IPO期間涉及股權轉讓，新麗傳媒主動申請中止IPO。而所謂的“股權轉讓”，就是公司第二大股東王子文將其持有的27.642%股權全部轉讓給光線傳媒事項，時間是2013年10月。
新麗傳媒最近一次向證監會遞交IPO招股書的時間是2017年5月。但今年5月，證監會網站消息顯示，新麗傳媒成為今年第36家IPO終止審查的企業，終止審查決定的時間為今年5月3日。
上市路沒有行通的新麗傳媒，面臨著不小的資金壓力。數據顯示，2015-2017年，新麗傳媒的資產負債率分別為52.31%、61.13%和70%。新麗傳媒在招股書中也明確表示“與可比上市公司相比，公司資產負債率偏高”。
資料顯示，截至2016年末，新麗傳媒賬上貨幣資金僅剩2.78億，經營活動凈現金流為-61.58萬。
新麗傳媒資金短缺，而閱文集團則急需IP商業化變現。閱文集團擁有國內90%版權改編市場份額，在IP價值挖掘和商業化變現上卻行動遲緩。
半年報顯示，報告期內閱文集團在線閱讀收入18.5億元，較上年同期同比增長13.22%，而去年同期這一數據為125.86%。值得注意的是，在線閱讀為閱文集團貢獻了超過八成的收入。與此同時，閱文集團的IP運營收入增長速度非?？?。今年上半年該項業務收入為3.17億，較去年同期增長103.64%。
在此背景下，號稱以“精品影視內容創作運營”為優勢的新麗傳媒，成了閱文集團彌補短板的選擇。根據雙方達成的最終協議，新麗傳媒有權對原創內容進行挑選，接觸閱文集團的內容庫、作家平臺及編輯隊伍等資源，同時新麗傳媒也做出業績承諾，2018-2020年連續三年的凈利分別不低于5億、7億和9億，共計21億元。(實習記者 馬雨筱旭)
